ஹிண்டன்பர்க் இந்திய சட்டத்தை மீறுவதாக SEBI ஏன் குற்றம் சாட்டியுள்ளது, ஏன் ஹிண்டன்பர்க் அது 'முட்டாள்தனம்' என்று கூறியது? | விளக்கமான செய்தி

சர்ச்சை பற்றி தெரிந்து கொள்ள வேண்டியது இங்கே.

அதானி பற்றிய ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கை என்ன?

ஜனவரி 24, 2023 அன்று (இந்தியாவில் ஜனவரி 25) நியூயார்க்கை தளமாகக் கொண்ட முதலீட்டாளர் ஆராய்ச்சி நிறுவனமான ஹிண்டன்பர்க் ரிசர்ச் ஒரு வெளியிட்டது 106 பக்க அறிக்கை கௌதம் அதானி தலைமையிலான அதானி குழுமம் “பல தசாப்தங்களாக வெட்கக்கேடான பங்கு கையாளுதல் மற்றும் கணக்கு மோசடி திட்டம்” என்று குற்றம் சாட்டுகிறது.

அதானி எண்டர்பிரைசஸ் லிமிடெட்டின் 20,000 கோடி ரூபாய் ஃபாலோ-ஆன் பொதுச் சலுகைக்கு (FPO) முன்னதாக இந்த அறிக்கை வெளியிடப்பட்டது. அறிக்கை வெளியான பிறகு அதானி நிறுவனங்களின் பங்குகள் வீழ்ச்சியடைந்தன (பெரும்பாலானவை இப்போது மீண்டுள்ளன), மேலும் FPO, முழுமையாக சந்தா செலுத்தப்பட்டது, பின்னர் குழுவால் நிறுத்தப்பட்டது.

அதானி அனைத்து குற்றச்சாட்டுகளையும் மறுத்தார், மேலும் ஹிண்டன்பர்க் “இந்தியா, இந்திய நிறுவனங்களின் சுதந்திரம், ஒருமைப்பாடு மற்றும் தரம், மற்றும் இந்தியாவின் வளர்ச்சிக் கதை மற்றும் லட்சியம் ஆகியவற்றின் மீது கணக்கிடப்பட்ட தாக்குதலுக்கு” தலைமை தாங்குவதாக குற்றம் சாட்டினார்.

செபியின் ஷோ காஸ் நோட்டீஸ் எதைப் பற்றியது?

ஜூலை 1 அன்று ஹிண்டன்பர்க் கூறியது, “ஜூன் 27 காலை”, “செபியிடம் இருந்து வெளித்தோற்றத்தில் ஒரு வினோதமான மின்னஞ்சல்” வந்தது, இது ஆரம்பத்தில் “சாத்தியமான இலக்கு ஃபிஷிங் முயற்சியாக” தோன்றியது.

அதைத் தொடர்ந்து அது மற்றொரு மின்னஞ்சலைப் பெற்றது, 46 பக்க ஷோ காஸ் நோட்டீஸ், இது இந்திய விதிமுறைகளை மீறுவதாக சந்தேகிக்கப்படுகிறது. AEL பங்குகள் மற்றும் புத்தக இலாபங்களில் குறுகிய நிலைகளை உருவாக்குவதற்கு பொது அல்லாத தகவல்களின் முன்கூட்டியே அறிவைப் பயன்படுத்துவதற்கு ஹிண்டன்பர்க் சில நிறுவனங்களுடன் ஒத்துழைத்ததாக SEBI இன் அறிவிப்பு கூறியது.

X இல் ஹிண்டன்பர்க் வெளியிட்ட அறிவிப்பு, ஹிண்டன்பர்க் ரிசர்ச், அதன் நிறுவனர் நாதன் ஆண்டர்சன், பங்குதாரர்-முதலீட்டாளர் மார்க் கிங்டன் மற்றும் கிங்டனுக்கு சொந்தமான அல்லது கட்டுப்படுத்தப்படும் மூன்று நிறுவனங்கள்: கிங்டன் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் எல்எல்சி, எம் கிங்டன் ஆஃப்ஷோர் மாஸ்டர் ஃபண்ட் எல்பி, மற்றும் கே இந்தியா வாய்ப்புகள் நிதி (KIOF) – வகுப்பு F.

நவம்பர் 30, 2022 அன்று, குறுகிய விற்பனையாளர் அதானி குழுமத்தைப் பற்றிய தனது அறிக்கையின் வரைவைப் பகிர்ந்துள்ளார் என்று SEBI குற்றம் சாட்டியுள்ளது, இது அதன் வாடிக்கையாளர் கிங்டன் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டுடன் பிரத்தியேகமாக வெளியிடப்பட்ட ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கையைப் போலவே இருந்தது.

ஷோ காஸ் நோட்டீஸின் படி, மார்க் கிங்டன் கிங்டன் கேபிட்டலில் 99% பங்குகளை வைத்திருந்தார், மேலும் M Kingdon Offshore Master Fund LP இன் இறுதி பயனாளி உரிமையாளராக (UBO) இருந்தார், இது டிசம்பர் 28, 2022 அன்று 100 க்கு சந்தா செலுத்தும் செயல்முறையைத் தொடங்கியது. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளரான (FPI) KIOF கிளாஸ் எஃப் இன் பங்குபெறும் ரிடீமபிள் (பிஆர்) பங்குகளின் சதவீதம்.

ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கையை வெளியிடுவதற்கு முன்பு, FPI ஆனது AEL இன் எதிர்காலத்தில் குறுகிய நிலைகளை எடுத்தது. அறிக்கை வெளியிடப்பட்ட பிறகு, அதன் முழு குறுகிய நிலையை அது 183.24 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது.

“ஹிண்டன்பர்க் அதன் மூன்று கிங்டன் நிறுவனங்களுடன் மார்க் ஈ கிங்டனுடன் கூட்டுச் சேர்ந்தது, KIOF-ஐ செயல்படுத்த, (ஹிண்டன்பர்க்) அறிக்கையின் இருப்பு, நேரம் மற்றும் ஒட்டுமொத்த இயல்பு பற்றிய பொது அல்லாத தகவல்களின் (NPI) முன்கூட்டியே அறிவைப் பயன்படுத்த வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு திட்டத்தில் – வகுப்பு F ஆனது AEL இன் எதிர்காலத்தில் குறுகிய நிலைகளை உருவாக்குவதற்கும், ஹிண்டன்பர்க் அறிக்கையை வெளியிடுவதன் காரணமாக, ஸ்கிரிப் விலைகளை முடிந்தவரை குறைக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளதால், பணமதிப்பிழப்பு விலையில் உள்ள நிலைகளை ஸ்கொயர்-ஆஃப் செய்வதன் மூலம் கிடைக்கும் லாபத்தைப் பகிர்ந்து கொள்வதற்கும்,” நிகழ்ச்சி காரணம் அறிவிப்பு கூறினார்.

ஷோ காஸ் நோட்டீஸுக்கு ஹிண்டன்பர்க் எப்படி பதிலளித்தார்?

ஹிண்டன்பர்க் கூறுகையில், “இந்தியாவில் மிகவும் சக்திவாய்ந்த நபர்களால் நடத்தப்படும் ஊழல் மற்றும் மோசடிகளை அம்பலப்படுத்துபவர்களை மௌனமாக்குவதற்கும் மிரட்டுவதற்கும் ஒரு முயற்சி: ஒரு முன்கூட்டிய நோக்கத்திற்காக இக்குற்றச்சாட்டுகள் உருவாக்கப்பட்டன”.

அது கூறியது: “எங்கள் சட்டரீதியான மற்றும் வெளிப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டு நிலைப்பாடு இரகசியமான அல்லது நயவஞ்சகமான ஒன்று என்பதைக் குறிக்கும் அல்லது எங்கள் மீது அதிகார வரம்பைக் கோரும் புதிய சட்ட வாதங்களை முன்வைப்பதற்காக பெரும்பாலான நிகழ்ச்சி காரணம் அறிவிப்பு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. நாங்கள் பூஜ்ஜியமான இந்திய நிறுவனங்கள், ஊழியர்கள், ஆலோசகர்கள் அல்லது செயல்பாடுகளைக் கொண்ட அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட ஆராய்ச்சி நிறுவனம் என்பதை நினைவில் கொள்ளவும்.

SEBI, ஹிண்டன்பர்க் கூறியது, அதன் அறிக்கையில் உள்ள மறுப்புகள் தவறானவை என்று கூறியது, ஏனெனில் நாங்கள் “மறைமுகமாக இந்தியப் பத்திரச் சந்தையில் பங்கு பெறுகிறோம்”, எனவே, குறுகியதாக இருந்தது. [on] அதானி. “இது ஒரு மர்மம் அல்ல,” என்று ஹிண்டன்பர்க் கூறினார் – “உண்மையில் பூமியில் உள்ள அனைவருக்கும் நாங்கள் அதானி என்று தெரியும், ஏனென்றால் நாங்கள் அதை முக்கியமாக மீண்டும் மீண்டும் வெளிப்படுத்தினோம்”.

ஹிண்டன்பர்க், “பொது நிறுவனங்கள் மூலம் பில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் வெளிப்படுத்தப்படாத தொடர்புடைய கட்சி பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடும் இரகசிய கடல் ஷெல் சாம்ராஜ்யத்தை நடத்தும் கட்சிகளை அர்த்தத்துடன் தொடர்வதற்குப் பதிலாக” கட்டுப்பாட்டாளர் “அத்தகைய நடைமுறைகளை அம்பலப்படுத்துபவர்களைப் பின்தொடர்வதில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகிறார்” என்று கூறினார். விலையுயர்ந்த, நிரந்தர விசாரணைகள், வாங்குதல் அழுத்தத்தை திறம்பட உருவாக்குதல் மற்றும் முக்கியமான நேரத்தில் அதானியின் பங்குகளுக்கு 'தளம்' அமைத்தல் என்ற அச்சுறுத்தலின் கீழ் அதானியின் குறுகிய நிலைகளை மூடுமாறு SEBI திரைக்குப் பின்னால் உள்ள தரகர்களுக்கு அழுத்தம் கொடுத்திருக்கலாம் என்று அது குற்றம் சாட்டியுள்ளது.

இந்த படத்தில் கோடக் எங்கே வருகிறார்?

அதன் அறிக்கையில், ஹிண்டன்பர்க் கூறுகையில், SEBI இன் அறிவிப்பு “தெளிவாகப் பெயரிடத் தவறிவிட்டது… இந்தியாவின் மிகப்பெரிய வங்கிகள் மற்றும் தரகு நிறுவனங்களில் ஒன்றான கோடக் வங்கி…, இது எங்கள் முதலீட்டாளர் பங்குதாரர் பயன்படுத்தும் வெளிநாட்டு நிதி கட்டமைப்பை உருவாக்கி மேற்பார்வையிட்டது. [Kingdon] அதானிக்கு எதிராக பந்தயம் கட்ட வேண்டும். மாறாக, அது கே-இந்தியா வாய்ப்புகள் நிதி என்று பெயரிட்டு, 'KMIL' என்ற சுருக்கத்துடன் 'Kotak' பெயரை மறைத்தது.

“செபி குறிப்பிடாததை நாங்கள் சந்தேகிக்கிறோம் [Uday] கோடக் அல்லது வேறு ஏதேனும் கோடக் குழு உறுப்பினர், மற்றொரு சக்திவாய்ந்த இந்திய தொழிலதிபரை ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படாமல் பாதுகாப்பதற்காக இருக்கலாம், இது செபியின் பங்கை ஏற்றுக்கொள்வது போல் தெரிகிறது,” என்று அது கூறியது.

பதிலுக்கு, கோடக் மஹிந்திரா வங்கி, KIOF என்பது 2013 இல் நிறுவப்பட்ட SEBI-ல் பதிவுசெய்யப்பட்ட FPI ஆகும், மேலும் இது வாடிக்கையாளர்களைப் பொறுத்தவரை KYC நடைமுறைகளைப் பின்பற்றுகிறது.

“கோடக் மஹிந்திரா இன்டர்நேஷனல் லிமிடெட் (KMIL) மற்றும் KIOF ஐயத்திற்கு இடமின்றி ஹிண்டன்பர்க் நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளராக இருந்ததில்லை அல்லது நிதியத்தில் முதலீட்டாளராக இருந்ததில்லை. ஹிண்டன்பர்க் அதன் எந்த முதலீட்டாளர்களின் பங்குதாரராக இருப்பதை ஃபண்ட் அறிந்திருக்கவில்லை. KMIL, Fund இன் முதலீட்டாளரிடம் இருந்து உறுதிப்படுத்தல் மற்றும் அறிவிப்பைப் பெற்றுள்ளது, அதன் முதலீடுகள் முதன்மையாக செய்யப்பட்டன, வேறு எந்த நபரின் சார்பாக அல்ல,” என்று KMIL இன் செய்தித் தொடர்பாளர் கூறினார்.

ஜூன் 30, 2024 க்கு தாக்கல் செய்யப்பட்ட கார்ப்பரேட் பங்குகளின் படி (Trendlyne.com இல் கிடைக்கிறது), KIOF ஆனது ரூ.361.6 கோடிக்கும் அதிகமான நிகர மதிப்புள்ள ஆறு பங்குகளை பொதுவில் வைத்திருந்தது. மாறாக, மார்ச் 2024 நிலவரப்படி, கோடக் மஹிந்திரா மியூச்சுவல் ஃபண்டின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் (ஏயுஎம்) ரூ. 3.81 லட்சம் கோடி. ஜூலை 1, 2024 நிலவரப்படி கோடக் மஹிந்திரா வங்கியின் சந்தை மூலதனம் ரூ. 3.59 லட்சம் கோடியாக இருந்தது, மார்ச் 2024 இல் முடிவடைந்த ஆண்டில் ரூ.10,939 கோடி நிகர லாபத்தை வங்கி அறிவித்தது.

அதானி பங்குகளின் குறுகிய விற்பனை மூலம் ஹிண்டன்பர்க் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டினார்?

ஹிண்டன்பர்க் கூறினார்: “அந்த முதலீட்டாளர் உறவில் இருந்து அதானி குறும்படங்கள் தொடர்பான ஆதாயங்கள் மூலம் நாங்கள் $4.1 மில்லியன் மொத்த வருவாயை ஈட்டினோம். அறிக்கையில் உள்ள அதானி யுஎஸ் பத்திரங்கள் மூலம் நாங்கள் வெறும் US ~ $31,000 சம்பாதித்தோம். (இது ஒரு சிறிய நிலை.)

சட்ட மற்றும் ஆராய்ச்சி செலவினங்களின் நிகரம் (நேரம், சம்பளம்/இழப்பீடு மற்றும் இரண்டு வருட உலகளாவிய விசாரணைக்கான செலவுகள் உட்பட) “எங்கள் அதானி குறுகிய காலத்தில் நாங்கள் இடைவேளைக்கு முன்னதாகவே வரலாம்” என்று அது கூறியது.

“அதானி ஆய்வறிக்கை எங்களுக்கு நிதி ரீதியாக நியாயமானதாக இருந்ததில்லை. தனிப்பட்ட ஆபத்து மற்றும் பாதுகாப்புக் கண்ணோட்டத்தில் இது நியாயமானதாக இல்லை,” என்று அது கூறியது.